La grande récession de Rolex est là : comment la Fed a écrasé le boom des montres de luxe

Le marché secondaire des montres de luxe est tombé à son plus bas niveau depuis plus de deux ans.

L'indice boursier WatchCharts a chuté de 32 % par rapport à son sommet historique de mars de l'année dernière.

Les taux d’intérêt élevés et les incertitudes économiques accrues sont considérés comme sapant la demande de montres de luxe.

Depuis fin 2022, Wall Street regorge de prédictions selon lesquelles les augmentations des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourraient faire des ravages dans l'économie et le marché boursier américains.

Mais alors que l’économie dans son ensemble a étonnamment bien résisté, la guerre éclair monétaire a déclenché un ralentissement d’un autre type : une déroute du marché secondaire des montres de luxe.

L'indice de marché global WatchCharts - qui suit les prix de 60 garde-temps de grandes marques dont Rolex, Patek Philippe et Audemars Piguet - a plongé de 32 % par rapport à son sommet de mars 2022. Un indice distinct pour les seuls modèles Rolex a chuté de 27 % sur une période similaire.

Le resserrement monétaire agressif de la banque centrale américaine au cours des cinq derniers trimestres est considéré comme l'une des principales raisons de la chute des prix des montres. La hausse des taux d’intérêt a alimenté les craintes d’un ralentissement économique, incitant les investisseurs à réduire leurs dépenses de luxe et à accroître leur épargne. Le ralentissement du marché de la cryptographie, également précipité par la hausse des taux, a également nui à la demande de montres.

Les garde-temps les plus chers ont subi les pires baisses. Ceux dans la tranche de prix de 50 001 à 100 000 dollars ont chuté de plus de 15 % au cours des 12 derniers mois, tandis que le groupe de 10 001 à 20 000 dollars a chuté de 10,4 %, selon les données de WatchCharts. La tranche de 5 001 $ à 10 000 $ a connu une baisse de 6,8 %.

Les montres de luxe ont sous-performé les actions depuis mars 2022, lorsque la Fed a commencé à augmenter les taux d’intérêt. L’indice S&P 500 des actions américaines à grande capitalisation a depuis lors augmenté d’environ 8 %.

Certaines marques de chronomètres ont été plus touchées que d’autres. L'indice boursier Rolex, qui suit les 30 modèles les plus valorisés, est en baisse de 12,5 % par rapport à il y a un an, tandis que l'indice Patek Philippe a perdu 18 %. Cependant, Audemars Piguet a enregistré les pertes les plus importantes, en baisse de près de 20 % sur un an, selon les données de WatchCharts.

Lorsque le « rallye de tout » battait son plein pendant la période de pandémie, les montres de luxe ne faisaient pas exception. Les excédents de liquidités se sont accumulés dans toutes sortes d’investissements alternatifs – tels que les NFT et les actions mèmes – des montres opulentes ont également été emportées par la marée.

Les prix des Rolex, Patek Philippe et Piguet ont atteint des niveaux records début 2022. Les ventes de montres d'occasion ont atteint 22 milliards de dollars en 2021, soit près d'un tiers des 75 milliards de dollars du marché des montres de luxe, selon un rapport du Boston Consulting Group.

Malgré les baisses de l’année dernière, les prix ont grimpé considérablement à long terme, surperformant le marché boursier. L'indice Rolex est en hausse de plus de 55 % par rapport à il y a cinq ans.

« Les montres de luxe se sont bien comportées, surtout sur le long terme, par rapport aux catégories d'investissement traditionnelles. D'août 2018 à janvier 2023, les prix moyens sur le marché de l'occasion des modèles haut de gamme des trois plus grandes marques de luxe : Rolex, Patek Philippe et Audemars. Piguet – a augmenté à un taux annuel de 20 %, malgré des ralentissements plus larges du marché pendant la pandémie, contre un taux annuel de 8 % pour l'indice S&P 500", a déclaré le BCG dans un rapport publié plus tôt cette année.

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